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　　报告期内（2025年10月1日-12月31日），嘉实黄金LOF实现本期已实现收益1569.87万元，本期利润3221.04万元，加权平均基金份额本期利润0.1811元。截至报告期末，基金资产净值45415.48万元，基金份额净值2.027元。

　　过去三个月，基金份额净值增长率为10.16%，业绩比较基准（经汇率调整后的伦敦金价格）收益率为12.95%，基金跑输基准2.79个百分点。拉长时间维度看，基金长期表现持续弱于基准：过去一年跑输8.72个百分点，过去三年跑输26.94个百分点，自基金合同生效以来累计跑输82.70个百分点。从波动性看，基金净值增长率标准差1.40%，略低于基准的1.47%，风险水平相对较低。

　　报告期内，基金管理人表示，四季度金价在美联储降息、地缘政治避险需求等因素推动下维持高位强势运行，期间创历史新高。本基金以跟踪国际金价为目标，采用“高仓位运作+谨慎调整”策略，通过投资有实物黄金支持的海外黄金ETF实现跟踪。具体操作中，兼顾流动性、跟踪误差及管理人水平筛选ETF，未直接持有实物黄金。

　　截至报告期末，基金总资产47573.27万元，其中基金投资（主要为黄金ETF）占比79.22%，金额37689.23万元；固定收益投资仅占0.11%，为50.30万元的A评级债券；银行存款和结算备付金合计2289.73万元，占比4.81%；其他资产7544.01万元，占比15.86%，主要为应收申购款。

　　报告期期初基金份额总额18882.94万份，期末增至22403.87万份，净申购3520.93万份，份额增长率18.64%。投资者在金价高位背景下申购热情较高，推动基金规模扩张。

　　：基金长期跑输业绩比较基准，过去三个月至成立以来均未实现有效跟踪，或与ETF选择、汇率波动、申赎冲击等因素有关，需警惕跟踪失效风险。

　　：黄金价格受美联储政策、地缘政治等多重因素影响，历史波动率较高，基金高仓位运作下净值波动可能加剧。

　　：前四大ETF持仓占比超60%，若相关ETF流动性下降或跟踪误差扩大，可能影响基金整体表现。

　　当前全球宽松预期与央行购金趋势未变，黄金作为避险资产配置价值仍存。但投资者需关注基金跟踪效率改善情况，若未来跟踪误差收窄，或可通过该基金间接参与黄金市场投资。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多